Borboletas Simétricas - Long Call Butterfly, Long Put Butterfly e Short Iron Butterfly
As borboletas são uma operação-alvo, ou seja, é preciso que a ação esteja cotada em um determinado preço para que a operação dê lucro total. Qualquer movimentação do preço para cima ou para baixo fará com que o lucro seja menor. Borboletas devem ser montadas próximo ao vencimento - faltando de 7 a 5 dias. Embora o lucro seja reduzido, o custo é relativamente baixo e há mais chance de acerto na operação.
A long call butterfly consiste na união de uma trava de alta com uma trava de baixa, ambas com a mesma quantidade de opções de compra (calls). Deve-se então vender calls de strike o mais próximo possível do preço da ação. Utilizaremos as cotações de PETR4 (R$25,60) e das opções com vencimento em 21/12/2020, no fechamento do dia 01/12/2020 para analisarmos a borboleta.
- Compra de 100 PETRL253 (strike R$24,61) a R$1,65 pagando R$165,00.
- Venda de 200 PETRL266 (strike R$25,61) a R$1,08 recebendo R$216,00.
- Compra de 100 PETRL280 (strike R$26,61) a R$0,69 pagando R$69,00.
Custo da operação (prejuízo máximo): R$18,00.