Trava de baixa com call - Short Call Spread

Consiste da na venda de calls em determinado strike e na compra de mesma quantidade de calls de strike acima. Visa auferir ganhos com a queda dos preços da ação e é uma operação no crédito (venda de spread), uma vez que a posição vendida tem prêmio mais caro que a comprada. O break even é calculado somando-se o spread recebido ao strike da posição vendida.

Para exemplificar, manteremos as opções sobre BBAS3 com as cotações de fechamento do pregão do dia 27/10/2020, onde a ação fechou a R$32,62. Iniciaremos pela trava OTM, onde as chances de ganho são maiores, uma vez que não é necessária qualquer movimentação do preço para ser vencedora, ou seja, com a passagem do tempo a favor. Entretanto, o spread recebido é menor e, em caso de alta dos preços, o prejuízo será maior.

  1. Venda de BBASL337 (strike R$33,06) a R$1,47
  2. Compra de BBASL347 (strike R$34,06) a R$1,11

Spread recebido (lucro máximo): R$0,36 – rendimento: R$56% sobre capital arriscado