Pop-collar
Sendo uma variação do collar, o pop-collar também é uma estratégia para tirar proveito da alta dos preços. A diferença é que se vende uma quantidade menor de calls OTM. Dessa forma, é possível auferir lucro infinito, em caso de alta dos preços da ação, pois apenas uma parte da posição seria vendida no exercício. Em compensação, o custo da operação é um pouco superior e, consequentemente, o prejuízo também. O operador pode optar por vender qualquer proporção em relação ao número de ações, desde que a venda não seja a descoberto (vender mais opções do que a posição em ações). Exemplo de pop-collar, utilizando-se as cotações de fechamento do pregão do dia 29/10/2020:
- Compra de PETR4 por R$19,29.
- Compra de PETRW192 (strike R$19,20) por R$0,71.
- Venda de metade da posição em ações de PETRK212 (strike R$21,20) por R$0,19.
Custo da operação: R$19,81 por ação.
Os possíveis cenários no dia do vencimento: