Pay-off
O Pay-off é a divisão da média dos ganhos pela média dos prejuízos. Ou seja, é a divisão do retorno pelo risco que comentamos na aula anterior. Se você tem um risco:retorno de 1:2, tem um Pay-off de 2/1 = 2. Quanto maior for o pay-off, melhor. Mas ainda pode existir um um trading system com pay-off alto, mas com baixa taxa de acerto.
Assim, em um setup que possua pay-off maior que um, isso significará que o lucro gerado pelas operações ganhadoras será maior que o prejuízo causado pelas operações perdedoras.
Digamos, por exemplo, que você tenha um setup cuja taxa de acerto é de 60% – verificada pelas seus backtests e confirmada por suas operações em conta real. Isso significará que, para cada 100 operações, você terá a probabilidade de acertar 60 delas e errar 40. Dessa forma, quanto mais você operar, mais próximo estará dos 60% que seu setup lhe dá, mas de nada adianta você ter uma boa taxa de acerto se, quando perder, você devolve tudo o que ganhou.
Por exemplo, digamos que você tenha uma taxa de acerto de 90%. Em um primeiro momento, parece bastante promissor. Mas imagine que você ganhe, em média, R$ 10,00 por trade. Se fizer 10 operações, terá conseguido R$ 90,00 com as operações vencedoras. Mas, se por acaso sua perda média for de R$ 100,00, então, o seu pay-off será de 0,1 (R$10/R$100) e, dentro desse modelo, terá perdido R$ 10,00. Ou seja, depois de 10 operações, você sairá negativo em R$ 10,00.
Então, de nada adianta uma alta taxa de acerto com um pay-off tão desfavorável.
A situação ideal seria ter uma relação ganho versus perda – também chamada de relação risco:retorno – altamente favorável, aliada a uma alta taxa de acerto. Seria, obviamente, o melhor dos mundos.
Pois é, se você se encheu de esperança, temos uma má notícia. Estatisticamente, taxa de acerto e relação risco:retorno costumam ser inversamente proporcionais.
Na prática, isso significa:
Se o seu sistema tiver uma alta taxa de acerto, ele tende a ter uma relação risco:retorno baixa.
Se o seu sistema tiver uma relação risco:retorno bem alta, ele tende a ter uma baixa taxa de acerto.
Esse fato acontece porque, para se ter uma alta taxa de acerto nas operações, seu stop não poderá ser curto. Operações com stop curto são operações em que você será estopado com mais frequência (stops longos pegam menos, stops curtos pegam mais). E como um stop é um erro — ou seja, a operação não deu certo — sua relação entre quantidade de erros e de acertos diminuirá.
Por outro lado, digamos que seu stop seja grande. Isso significa que terá que alongar as operações para poder valer a pena. O problema é que o mercado nem sempre vai para onde queremos, principalmente em operações de curtíssimo prazo, como day trade ou swing trades curtos. E como, nessas condições, podemos ser levados a fazer realizações parciais ou trailing stop, nossa relação risco:retorno acaba sendo penalizada.
Para esta aula, o importante é entender que é matemática e estatisticamente impossível a existência de um setup que lhe dê um excelente retorno com uma alta taxa de acerto.
Então, você terá que escolher, entre todas as possibilidades, aquele setup que melhor combina com a sua personalidade, com a sua disponibilidade de tempo, seu perfil emocional e capacidade financeira.
Se você é daquelas pessoas que têm a paciência de um monge chinês, então poderá escolher um tipo de operação mais longa, que tenha uma relação risco:retorno bastante favorável. Mas saiba de antemão que seu setup levará muitos stops. Veja o exemplo de operações de tendência que utilizam indicadores como o HiLo. Você levará uma série de pequenos stops, mas, quando pegar o movimento de tendência, o retorno da operação pagará todos os seus stops e ainda deixará dinheiro na sua conta.
No entanto, se você é o tipo de pessoa que tem a paciência e a tolerância de um pinscher, talvez prefira fazer operações de scalp. Como você sabe, os scalpers acertam seus trades a toda hora, mas não alongam muito suas operações. Ou seja, um scalper tem alta taxa de acerto, mas um baixo retorno em suas operações.
É fundamental, para todo e qualquer trader, conhecer todos esses elementos para saber o quanto pode esperar do seu sistema operacional e, se possível, refiná-lo para melhorar seu desempenho. Para conhecer tudo isso, terá que realizar inúmeros backtests para avaliar seu modelo em diversas condições de mercado, ativos e time frames ANTES de colocar o primeiro centavo em suas operações. Depois que estiver operando em uma conta real, terá que avaliar tudo isso novamente para verificar se a execução está coerente com os resultados do backtest.
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Publicação: 22/10/2020 14:00
Atualização: 20/10/2020 15:09