Iron Condor

Estruturas com o termo iron no nome são aquelas que usam tanto calls quanto puts. Dessa forma, é possível montar um condor composto de trava de alta com call e trava de baixa com put, ambas ITM. Exemplo utilizando opções com vencimento em 21/12/2020, com cotações de fechamento do dia 01/12/2020, estando PETR4 cotada a R$25,60:

  1. Compra de 100 PETRL250 (strike R$23,61) a R$2,36 pagando R$236,00.
  2. Venda de 100 PETRL253 (strike R$24,61) a R$1,65 recebendo R$165,00.
  3. Venda de 100 PETRX280 (strike R$26,61) a R$1,62 recebendo R$162,00.
  4. Compra de 100 PETRX281 (strike R$27,61) a R$2,41 pagando R$241,00.

Custo da operação: R$150,00 ou R$1,50 por ação.

Como as duas travas estão ITM, não importa a quanto PETR4 esteja cotada no dia do vencimento. Ao menos uma trava irá para o exercício, gerando um lucro de R$1,00 por ação, neutralizando parte do custo da operação e limitando o prejuízo a R$0,50 por ação.