Long Call Condor e Long Put Condor

O Long Call Condor é a junção de duas travas, sendo uma de alta e outra de baixa, ambas com calls. A trava de alta é montada com opções ITM e a de baixa, com opções OTM. Para tirar o máximo de proveito de uma consolidação, é interessante que o preço da ação esteja no ponto médio entre os strikes das posições vendidas, as travas sejam exatamente do mesmo tamanho e a distância entre os strikes seja igual. Exemplo utilizando opções com vencimento em 21/12/2020, com cotações de fechamento do dia 01/12/2020, estando PETR4 cotada a R$25,60:

  1. Compra de 100 PETRL250 (strike R$23,61) a R$2,36 - pagando R$236,00
  2. Venda de 100 PETRL253 (strike R$24,61) a R$1,65 - recebendo R$165,00
  3. Venda de 100 PETRL280 (strike R$26,61) a R$0,69 - recebendo R$69,00
  4. Compra de 100 PETRL281 (strike R$27,61) a R$0,40 - pagando R$40,00

Custo da operação (prejuízo máximo): R$42,00 ou R$0,42 por ação.

Assim como as borboletas, o condor tem dois break even. O break even da trava de alta é encontrado somando-se o custo por ação (R$0,42) ao strike da posição comprada da trava de alta (R$23,61), ou seja, R$24,03. O break even da trava de baixa é encontrado subtraindo-se o custo por ação da operação (R$0,42) do strike da posição comprada da trava de baixa (R$27,61), ou seja, R$27,19.