Borboletas Assimétricas - Asymmetric Butterfly
Além da diferença entre os strikes de uma das travas, pode-se também modificar a proporção de opções envolvidas. Dessa forma, a borboleta deixa de ser simétrica e passa a estar ajustada a uma possível alta ou queda do preço da ação, mas sem muita movimentação. Temos então borboletas assimétricas.
Para um viés baixista, a trava de baixa é montada de forma a aproveitar uma queda do preço da ação. Isso é possível aumentando a quantidade opções e diminuindo a diferença entre os strikes, em relação à trava de alta. O break even da trava de baixa estará mais distante do preço da ação. Forma-se uma borboleta assimétrica para o lado esquerdo ou uma assymetric left wing long call butterfly. Exemplo utilizando as cotações de PETR4 (R$25,60) e das opções com vencimento em 21/12/2020, no fechamento do dia 01/12/2020:
- Compra de 100 PETRL253 (strike R$24,61) a R$1,65 pagando R$165,00.
- Venda de 300 PETRL266 (strike R$25,61) a R$1,08 recebendo R$324,00.
- Compra de 200 PETRL26 (strike R$26,11) a R$0,85 pagando R$170,00.
Custo da operação (prejuízo máximo): R$11,00 (ou R$0,11 por ação).