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Book de Ofertas: O que é, Como Funciona e Como Ler?

Book de Ofertas é o lugar em que você consegue visualizar todas as intenções de compra e venda dos players da Bolsa de Valores. Entenda como essa ferramenta funciona, como utilizá-la nas suas operações e como analisá-la da maneira correta!

Tape Reading Fev 04, 2022

O que vamos discutir neste post?

O que é um book de ofertas?

Assim como um livro comum, o livro de ofertas armazena informações importantíssimas para os traders de curto prazo
Assim como um livro comum, o livro de ofertas armazena informações importantíssimas para os traders de curto prazo

Um book de ofertas nada mais é do que o lugar em que você consegue visualizar todas as intenções de compra e venda de todos os participantes do mercado.

Nessa ferramenta , você consegue encontrar informações importantíssimas para as suas operações - com auxílio de diversos filtros.

Eu, particularmente, gosto de filtrar 3 informações sobre as ofertas:

  • Quem é o player que está posicionando suas ofertas
  • A quantidade de lotes que estão sendo posicionados
  • O preço de cada oferta

Essas são apenas algumas das informações que você pode ter acesso com o book de ofertas. Na minha estratégia, essas 3 são mais do que suficientes para uma boa operação - mas isso varia de trader para trader.

Na imagem a seguir, veja exatamente como o book aparece para mim:

Livro de ofertas, exatamente como está configurado na minha tela.
Livro de ofertas, exatamente como está configurado na minha tela.

Aliás, uma curiosidade:

O book tem esse nome pois, antes da Bolsa de Valores adotar a tecnologia que conhecemos hoje, as intenções de compra e venda dos ativos eram escritas inicialmente em um livro, antes de se tornarem públicas para todos no pregão viva voz.

Aliás, antes disso, as ofertas eram anotadas na lousa numa parede de concreto, por isso, até hoje você encontra traders dizendo que a ordem “está na pedra” para confirmar que a ordem já está disponível no book.

Já imaginou o trabalho que isso deveria dar?

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Como funciona o Book de Ofertas?

O Book funciona de maneira muito simples, configurado na aba “Preços”.
O Book funciona de maneira muito simples, configurado na aba “Preços”.

Ele irá te mostrar os lotes posicionados na ponta de compra (esquerda, em azul) e de venda (direita, em vermelho).

No caso das ordens de compra, elas são organizadas de forma decrescente - de acordo com seu valor. As primeiras ofertas, naturalmente, serão as ordens de maior valor.

Na outra ponta, ocorre o inverso. As ordens de venda de menor valor estarão entre as primeiras.

Entretanto, quando as ordens possuem o mesmo preço, o book respeita a ordem cronológica. Te dou um exemplo:

Vamos supor que Itaú, UBS e XP colocam ordens de compra no mesmo preço. Quem chegou primeiro, ocupará o primeiro lugar, e assim por diante.

Isso começa a formar o que chamamos de fila.

Além disso, vamos supor que uma pessoa posicionou uma ordem de compra de 5 contratos, outra pessoa posicionou outra ordem de 10 contratos e mais um terceiro trader uma ordem de 30 contratos.

Se, nesse momento, alguém vender 15 contratos, apenas a primeira (5 contratos) e a segunda pessoa (10 contratos) terão suas ordens executadas.

A terceira pessoa, que posicionou 30 contratos por último, não terá nenhuma ordem executada nessa operação.

Outro caso que pode acontecer é:

Supondo que eu coloquei 10 lotes e quero aumentar essa quantidade para 50 lotes, meus 10 lotes serão cancelados e eu voltarei para o final da fila.

Neste caso, é melhor deixar sua ordem anterior de 10 lotes ser executada para depois posicionar uma nova ordem com mais 40 lotes, no final da fila.

Mas o contrário pode ser feito sem problemas:

Se coloquei 50 contratos na ponta de compra e quero diminuir essa quantidade para 30 contratos, posso fazer isso sem perder minha posição na fila.

Em resumo, é uma ferramenta muito útil para entender o mercado, e funciona de forma muito eficiente.

Como era o book de ações antes de ser online?

Antes da tecnologia, o livro de ações fazia parte do pregão viva voz da Bovespa
Antes da tecnologia, o livro de ações fazia parte do pregão viva voz da Bovespa

Antes do desenvolvimento tecnológico da Bolsa de Valores, tudo funcionava a partir do pregão viva voz.

Basicamente, os compradores e vendedores precisavam se entender a partir de corretores, que lideravam as negociações nas famosas “rodas de pregão”.

Como você pode imaginar, por conta da logística, não existia sequer ordem de chegada nessa época.

Por esse motivo, o comprador que gostaria de vender a mercado poderia escolher a contraparte ofertante que quisesse - o que não tornava o mercado exatamente democrático.

Além disso, existia a possibilidade de uma das partes simplesmente se negar a executar uma operação mesmo após ter se comprometido a isso.

Imagine que uma compra é realizada a R$5,20, mas pouco tempo depois o preço desse ativo sobe para R$5,50. Por não haver registro eletrônico, o vendedor muitas vezes se recusava a realizar a venda.

Para resolver essas questões era necessário acessar as gravações do pregão, via câmeras de segurança, o que dava um trabalho considerável…

Era um sistema ineficiente. Mas a tecnologia veio para consertar isso.

Qual a importância do Book de Ofertas para o investidor?

O quão importante é o livro de ofertas para o investidor?
O quão importante é o livro de ofertas para o investidor?

O Book de Ofertas é importante principalmente para um tipo de investidor: o trader.

Se você é um investidor de longo prazo, a diferença de centavos entre os preços não te causará muita dor de cabeça - na verdade, dificilmente será relevante.

Ao meu ver, o book só pode ser interessante nessa situação caso você esteja pensando em como vai comprar ou vender o ativo: a mercado ou posicionado.

Se você está posicionado, está ofertando o lote, e dando liquidez ao mercado. Nesse caso, você depende de alguém comprando ou vendendo a mercado.

Se está comprando ou vendendo a mercado, terá como contraparte alguém que está posicionando lote no book.

Analisar o book pode ser útil para decidir como irá se posicionar no mercado.

Entretanto, se você opera no curto prazo - seja você um day trader ou swing trader - as informações presentes no book são extremamente valiosas.

A precisão nos preços e uma análise das quantidades ofertadas podem te dar indícios importantíssimos sobre o comportamento dos preços. E não há nada mais valioso para um trader do que isso.

Quais os tipos de books?

Basicamente, existem vários tipos (ou configurações) de books de ofertas.

Por conveniência, vamos ver neste tópico os três principais tipos de books: de preços, de ofertas e o SuperDOM.

Vamos conferir:

Book de Preços

Book de Preços
Book de Preços

O Book de Preços agrega a quantidade de lotes e mostra quantos players estão ofertando esses lotes por nível de preços.

A grosso modo, ele simplifica as informações presentes no book de ofertas, agrupando alguns números, e assim passando uma visão mais geral.

Suponhamos que, em determinado momento, 4 players estejam ofertando 5 contratos cada pelo valor de R$57,26.

No book de preços, a informação será dada da seguinte forma:

4 agentes estão ofertando 20 contratos ao preço de R$57,26.

Concorda que não é muito preciso?

SuperDOM

O SuperDOM é um tipo de livro de ofertas vertical
O SuperDOM é um tipo de livro de ofertas vertical

No meio, temos a coluna de preços, à esquerda as ofertas de compra e à direita as ofertas de venda. Os preços estão ordenados crescentemente de baixo para cima.

No meio da coluna de preços - no caso da imagem, o preço pintado de branco - temos o “divisor de águas”, ou seja, o preço entre a melhor compra e a melhor venda (pode ser um range de preços em casos de liquidez insuficiente ou alta volatilidade).

Esse tipo de book é uma forma mais gráfica e visual de disponibilizar as mesmas informações que estão dispostas no book de ofertas tradicional.

Entretanto, ele tem uma vantagem a mais:

É possível operar diretamente através dele.

O SuperDOM é como se fosse a mistura de um NeTrix (outro tipo de book vertical) com uma boleta.

Particularmente gosto muito dessa ferramenta e costumo utilizá-la no meu dia a dia para operar.

Book de Ofertas

O Book de Ofertas, por sua vez, é bem mais preciso do que o de Preços
O Book de Ofertas, por sua vez, é bem mais preciso do que o de Preços

A única diferença entre os dois é que este, por sua vez, mostrará exatamente quais players estão negociando quantos lotes a cada nível de preços.

Isso torna a informação mais detalhada e, portanto, mais útil dependendo da situação. Por outro lado, o volume de informação é maior e pode trazer muito “ruído” (informações sem validade).

Diferentemente do SuperDOM, não é possível operar através dele.

No decorrer do post você vai entender qual a melhor maneira de se utilizar o livro de ofertas nas suas operações, então fique atento.

Como fazer a leitura de book de ofertas?

Assim como com um livro normal, existem dicas importantes para uma boa leitura do livro de ofertas
Assim como com um livro normal, existem dicas importantes para uma boa leitura do livro de ofertas

A leitura do livro de ofertas é relativamente simples.

Se existirem muitos lotes sendo negociados a determinado nível de preços, tudo indica que, numa dinâmica de mercado, esse patamar tem alguma relevância.

Além do mais, a depender da quantidade de lotes, esse nível de preços pode acabar evitando que os preços subam muito além dele.

Mas já te adianto: é muito difícil analisar o livro de ofertas corretamente sem o auxílio de uma ferramenta como o Times & Trades, por exemplo.

Digo isso pois o seguinte pode acontecer:

Pode ser que um player coloque um lote enorme em jogo e, logo em seguida, retire-o (chamamos isso de blefe).

Isso causaria um grande efeito psicológico no mercado, mas nada mais do que isso - pois não passaria de um… blefe.

Nessa situação, o Times & Trades seria capaz de dizer se o player realmente está firme na sua posição, se ele cancelou a ordem, ou se ele decidiu cancelá-la e jogar essa ordem a mercado - e dessa forma não apareceria no book, pois ele estaria comprando ou vendendo DO book, e não NO book.

Mas para que você se aprofunde ainda mais na análise do livro de ofertas, deve assistir logo após esse post essa aula gratuita do nosso Curso Gratuito de Tape Reading: Quais ferramentas usar? - Tape Reading Curso Gratuito!

Como analisar corretamente o livro de ofertas?

Analisar o livro de ofertas não é tão difícil quanto parece ser. Basta ter as ferramentas certas
Analisar o livro de ofertas não é tão difícil quanto parece ser. Basta ter as ferramentas certas

O principal ponto que você deve ter em mente ao analisar o livro de ofertas é: esteja sempre alinhado ao Times & Trades.

Ele, por si só, pode ser enganoso, como vimos no tópico anterior.

Além disso, não ache que grandes lotes posicionados no book podem servir como pontos de suporte e resistência. Esse é um exemplo perfeito de como não se analisar o livro de ofertas.

E, por último, não procure um player importante para você seguir a partir do book de ofertas.

Infelizmente, isso é mais comum do que parece. Muitos traders acreditam que seguir os grandes players do mercado pode ser uma boa estratégia, como se existissem agentes que mandassem no mercado (não existe!).

Isso não funciona por diversos motivos, mas por um em especial: grandes agentes do mercado, como Bradesco, XP, e etc, atuam a partir de diversas casas.

Esses players se utilizam de diversas casas para executarem suas ordens justamente para não serem seguidos cegamente.

Então fique longe dessa “estratégia”.

Onde o book da B3 é encontrado facilmente?

O book da B3 é encontrado na maioria das plataformas, tais como o Profit, por exemplo.

Além disso, grande parte dos Home Brokers também oferecem acesso a um book de ofertas, porém com menos informações e mais simples que os das plataformas.

Quais cuidados ter com o book de ofertas?

É importante tomar alguns cuidados antes de analisar seu book
É importante tomar alguns cuidados antes de analisar seu book

Existem alguns cuidados que todos devem ter com o livro de ofertas para aproveitá-lo da melhor maneira possível em suas operações.

Vamos conferir os 3 principais pontos que você deve prestar atenção:

Não use filtros demais

A tentação de filtrar ao máximo possível todas as informações é grande, mas nem sempre é a melhor escolha.

Você pode decidir que o book te mostre apenas posições de lote acima de 20 contratos, por exemplo. Mas será que você terá informações suficientes para tomar uma decisão?

Ao mesmo tempo em que o exagero nos filtros pode trazer mais clareza, você também terá poucas informações para tomar uma decisão embasada - o que é essencial para aumentar sua chance de sucesso.

Todo filtro acaba jogando informação fora, então, a questão é: quanta informação descartar?

Não use apenas um tipo de book

Não recomendo que você utilize apenas um tipo de book nas suas operações.

O livro de ofertas, apesar de ser muito útil, se torna ainda mais potente quando aliado a um book de preços, por exemplo.

Dessa maneira você terá informações mais detalhadas e completas para tomar uma decisão.

Particularmente, gosto de utilizá-lo ao lado do SuperDOM.

Ao decorrer das suas operações você vai descobrir qual é a melhor combinação para você. Nada como a prática!

Sempre utilize o Times & Trades junto com o book

O Times & Trades é o companheiro mais importante do livro de ofertas.

Sem ele, o book se torna de pouca ajuda, pois pode facilmente ser utilizado como blefe pelos grandes players.

Por isso, trate de sempre utilizá-los juntos, em qualquer circunstância.

Exemplo prático de Book de Ofertas

Mãos à obra! Vamos aprender na prática como o livro de ofertas funciona
Mãos à obra! Vamos aprender na prática como o livro de ofertas funciona

Chegou a hora de entender na prática como funcionam algumas coisas do book de ofertas.

Aproveite, pois as perguntas práticas são as que eu mais recebo na minha caixinha de perguntas do Instagram!

Vamos conferir:

Pressão Compradora e Pressão Vendedora

Na verdade, não gosto muito de utilizar o termo “pressão” para analisar o livro de ofertas.

Vamos analisar a seguinte imagem para entender:

Ao analisar esse SuperDOM, conseguimos ver que, da totalidades dos lotes ofertados no mercado, 44% estão na ponta de compra e 56% na ponta de venda.

Mas isso não quer dizer que exista uma pressão de venda.

A ferramenta simplesmente nos mostra que existem mais lotes na ponta de venda do que na de compra.

Isso não indica pressão alguma, mas apenas que existem 44% de compradores e 56% de vendedores - e nada mais que isso.

Só podemos afirmar que existe determinada pressão se a análise for realizada em conjunto com o Times & Trades.

Tome muito cuidado com isso, pois enxergar esse caso como uma pressão pode acabar te levando a tomar decisões equivocadas.

Tamanho do Spread de Compra e Venda

No dólar, por exemplo, é normal o spread (diferença entre preços de compra e venda) de 1 ponto. No melhor dos mundos, o spread é de 0,5 ponto - o que seria um verdadeiro sonho e ocorre com bastante frequência.

Às vezes essa diferença pode ir até 1,5 ponto, ou 2 pontos. Não é nada tão incomum - a tarde acontece com a queda da liquidez e momentos com um pouco mais de volatilidade.

Digo isso pois costumo operar dólar no meu dia a dia, e por isso conheço bem o comportamento do book.

Mas esse comportamento varia muito de acordo com o ativo que você opera.

No caso do dólar, por estar acostumado com esse ativo, consigo perceber quando o mercado está mais volátil ou com baixa liquidez quando percebo menos lotes sendo ofertados.

E isso sempre pode estar atrelado a eventos externos. No caso de grandes eventos, como o Payroll, por exemplo, o book pode ficar completamente vazio, mas ainda assim com grande volatilidade.

Se acostume com o livro de ofertas do seu ativo - seja ele dólar, ações, ou qualquer outro -, e conseguirá enxergar tudo isso com muito mais facilidade.

Afinal, vale a pena usar o book de ofertas?

Se você for operar no curtíssimo prazo e com auxílio de técnicas de Tape Reading, com certeza vale a pena utilizar o book de ofertas.

É uma ferramenta extremamente importante para esse tipo de trader, principalmente quando acompanhada do SuperDOM e do Times & Trades.

Para o longo prazo, essa ferramenta não é muito útil, a não ser que você tenha lotes realmente gigantes - o que é quase impossível para investidores comuns, como eu e você.

Conclusão

O book de ofertas é uma ferramenta indispensável para operadores de curtíssimo prazo como day traders, por exemplo.

Particularmente, sou um adepto do Tape Reading (leitura de fluxo) e do livro de ofertas, e costumo utilizá-lo diariamente nas minhas operações.

Recomendo fortemente que você comece a utilizar essa ferramenta no seu dia a dia, e acompanhe os posts e cursos gratuitos sobre trading e investimentos do Portal do Trader para aprender a operar de maneira segura e eficiente, utilizando-se de diversas estratégias validadas pelos maiores profissionais do mercado!

Espero que esse conteúdo tenha sido útil para você. Até a próxima e bons trades!

Imagem do autor - Eduardo Becker

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Caio Sasaki

Especialista em Fluxo e Tape Reading e uma das maiores referências do mundo trader no Brasil.

Espero que você aprenda com esse artigo.

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